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La inversión se activó en el último trimestre… fuera del mercado residencial

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Elmundo.es – Madrid – 10/01/2013

La inversión inmobiliaria no residencial registró el año pasado una caída del 40% respecto a 2011, con un volumen total de 1.622 millones de euros en el conjunto del país, según la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate.

Es el nivel más bajo de los últimos seis años, si embargo, el último trimestre registró un considerable incremento de la actividad inversora, cuatro veces superior al mejor de los trimestres restantes.

La consultora reconoce que “el efecto cíclico de cierre de operaciones a final de año está presente” en los datos, y que algunos factores han contribuido a dinamizar las transacciones. “El inicio de actividad de la Sareb, que ha incentivado a los propietarios a vender anticipadamente para evitar la posible competencia de precios, la ligera reducción de la incertidumbre macroeconómica, derivada de los efectos de las reformas fiscales y la austeridad del gasto, y el largo recorrido de reducción de ‘capital values’, que da señales de que el fondo del ciclo se ha alcanzado”, señala Francisco Manchón, director nacional de inversión de BNP Paribas Real Estate en España.

Las oficinas y los locales comerciales han sido los activos más atractivos para los inversores durante 2012, con cuotas iguales (del 39%) en el volumen de inversión. Durante el último trimestre, la venta de locales comerciales supuso el 51% de la inversión total debido a la compra de 439 oficinas de Caixa Bank por Grupo Carso (Carlos Slim).

La transacción de oficinas más destacada del ejercicio fue protagonizada por el grupo Villar Mir con la compra en diciembre al Banco Santander del Complejo Canalejas de Madrid (distrito Centro) por 215 millones de euros. Estas dos operaciones han supuesto el 40% del volumen total invertido en España en 2012.

Para la consultora, las previsiones apuntan a “tres posibles etapas” en los próximos trimestres. En la primera, ya en marcha, destacará el papel de inversores con liquidez suficiente para evitar recurrir a financiación ―principalmente fortunas privadas― que aprovechen las ofertas de propietarios con necesidades de liquidez.

A mitad de ejercicio es previsible que se consolide la actividad de inversores interesados en las ofertas inmobiliarias procedentes de la Sareb y de otras entidades financieras, particularmente fondos ‘value-added’, es decir, de perfil de riesgo medio-alto.

Por último, se notará la presencia de los inversores institucionales extranjeros de bajo riesgo (denominados perfil core) que busquen un mercado estable y con expansión moderada a partir del cierre de 2013.

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